財聯社8月19日宣（編輯 瀟湘）2025年12月20日，可能會成為歐洲乃至世界足壇一個具有劃時代意義的日子——就在上周，西甲聯盟多年來致力推進的“海外賽”終于得到了西班牙足協的批準，西甲第17輪巴塞羅那與比利亞雷亞間的一場強強對話，有望移師美國邁阿密硬石體育場進行。

目前，西班牙足協已向國際足聯提交了申請，一旦通過，西甲就將成為歐洲第一個在常規情況下于海外舉辦正式比賽的聯賽。而此后，更多歐洲五大聯賽的“海外賽”很可能也將相繼開閘……

可以說，一旦西甲“海外賽”的渠道成功，將為整個歐洲足球打開北美“新世界”的大門。而這在美國資本持續布局歐洲足壇的背后，顯然也正有著非同尋常的意義！

根據德勤的數據顯示，目前歐洲足球產業可以說比以往任何時候，都要更加繁榮——歐洲五大聯賽俱樂部在2023-2024賽季的收入已達到了204億歐元(約合237億美元)。而遠隔重洋的美國金主們，顯然也正被這塊愈發令人垂涎的“大蛋糕”所吸引。

目前，美國投資者已全資或部分持有英超聯賽中大多數足球俱樂部的股權。這其中包括了傳統“Big6”豪門俱樂部中的四支——切爾西、利物浦、曼聯和阿森納，它們近年來均已不同程度吸引到了美國投資。

德勤的分析顯示，1996-97賽季英超聯賽成立時，歐洲五大聯賽的總收入還僅為25億歐元。

而到了2023-24賽季，這一數字已激增了750%。

這種收入的大幅增長，也導致歐洲最大足球俱樂部的估值急劇攀升。以曼聯為例，格雷澤家族在2005年以7.9億英鎊(10.7億美元)收購了曼聯，而到了2024年，當格雷澤家族向億萬富翁拉特克利夫出售曼聯少數股權時，該俱樂部的估值已達到了約50億英鎊，就此成為了世界足壇估值最高的俱樂部。

利物浦大學足球金融學副教授Kieran Maguire表示，美國資本在歐洲足球中的持股比例不斷上升，主要是因為美國國內財富的集中度不斷提高。

“這實際上有點不假思索……你(億萬富翁們)的錢還能做什么？你只能擁有那么多直升機，只能擁有那么多超級游艇。”

Maguire指出，可供收購的頂級職業運動隊數量稀少，也助推了需求上升。那些無法負擔美國國家橄欖球聯盟（NFL）或美國職業籃球聯賽（NBA）球隊(這些美國本土賽事商業化程度更高)數十億美元價格的投資者，正競相將目光轉向歐洲足壇作為替代選擇。

美資“鯨吞”歐洲足壇

根據PitchBook的研究，歐洲五大聯賽中有超過36家俱樂部，現在通過多數或少數股權的形式，吸引私募股權、風險投資或私人債務的參與。這其中包括英超聯賽中的大多數俱樂部。

數據顯示，近年來歐洲足球俱樂部的并購交易活動也急劇增加，已從2018年的僅6670萬歐元增加到了去年的近22億歐元。

許多投資足球的美國私募股權投資者，正著眼于多俱樂部所有權的模式來提升其投資。PitchBook歐洲、中東及非洲地區(EMEA)私募資本高級分析師Nicolas Moura在接受采訪時表示，許多美國投資者希望“建立一系列不同的足球俱樂部”，該模式可以帶來營銷和財務上的好處。

不過，這種多俱樂部所有權模式日益普遍，也正面臨著激怒歐足聯的風險。Moura表示，歐足聯已開始“對這些俱樂部采取嚴厲措施”。

今年夏天，英超的水晶宮隊就已因違反多俱樂部所有權規則，而被禁止參加歐足聯旗下的歐聯杯比賽——這是因為美國商人John Textor同時擁有這家英超俱樂部以及法甲俱樂部里昂的股份，里昂隊也獲得了該賽事的參賽資格。

Moura表示，隨著更多有著“多俱樂部所有權結構”的俱樂部進入歐洲頂級聯賽，這可能會成為一個更為嚴重的問題。

打造“全球化”的五大聯賽？

那么，美國資本“改造”歐洲足壇的下一步，會如何做呢？

根據德勤的數據，由于體育媒體版權價值增長放緩，預計在2025-26賽季歐洲五大聯賽俱樂部的收入將“趨于平穩”。

這使得商業收入——2023-24賽季增長了6%，可能成為未來的主要驅動力，俱樂部通過簽訂新的贊助協議并利用球場舉辦非足球賽事來實現這一收入增長目標。

Moura表示，許多美國私募股權投資者正尋求“正著眼于改造他們的看臺，甚至整個體育場””，以實現收入多元化，擺脫對轉播收入的依賴。

而尋求商業收入和比賽日收入增長，也可能會促使更多俱樂部如本文開頭提到的那樣，在海外舉辦常規比賽。

事實上，除了西甲外，意甲目前也正計劃明年2月在澳大利亞的珀斯進行AC米蘭對科莫的“海外賽”，理由是屆時米蘭冬奧會開幕式占用圣西羅球場撞期。

迄今為止，類似“海外賽”面臨最大的障礙，是國際足聯的一項規定——國際足聯不允許旗下足協所屬聯賽，在足協管轄范圍外地域比賽。不過，國際足聯此前已表示，正在考慮對其關于海外比賽的規則進行正式修改。

而盡管英超聯賽迄今尚未公開考慮過將聯賽遷至英格蘭以外地區比賽的想法，但Moura預計，英超俱樂部最終也將尋求在海外舉辦比賽，以與歐洲其他聯賽競爭。